国债期货时隔18年重启

　　为推动中国国债发行和金融市场的发展，1992年，上交所率先推出国债期货。然而，由于市场环境不成熟、监管缺位、制度不完善，在1995年爆发了震惊中外的“327”国债事件之后，中国证监会最终在1995年5月宣布暂停国债期货交易。

　　随着国内金融市场的发展，国债期货再次成为市场关注的焦点。经过多年准备，在各方金融机构的配合下，中金所向监管部门提出上市国债期货的请求。在经过慎重研究之后，国务院同意开展国债期货交易。中国证监会随后批准中金所上市国债期货。中金所最终确定在9月6日正式上线国债期货，国债期货重新回到了中国资本市场的大家庭之中。

　　专家认为，重新上市国债期货适应了当前金融改革深化的需求，市场环境比较成熟，监管机构和机制完善，制度比较健全，可有效防范市场风险。

　　■ 影响

　　重返不会影响股市

　　国债期货的重返是否会影响股市走势?

　　国债和股票二者在风险属性、运行方式和投资者群体等方面存在固有差异。国债期货主要参与者是国债现货市场上各类低风险偏好的机构投资者，具有小众市场的特征。从市场实际运行情况来看，我国期货市场的全部保证金规模只有1000多亿元，其中股指期货保证金200亿至300亿元，期货杠杆交易占用资金较小，不会对现货市场构成资金分流的影响。专家指出，上市国债期货不会改变股市债市各自风险属性和投资者结构，难以引起股市资金向债市分流，不会影响股市正常运行。

　　“两个市场的资金有着不同的风险偏好属性，不存在‘非你即我’的竞争关系。”国金期货副总裁江明德说。