下列说法中，正确的有（ ）。
财务管理模拟试题及答案（55）
| 【多选题】下列说法中，正确的有（ ）。 |
| A.实际收益率表示已经实现的资产收益率 |
| B.预期收益率是预测的资产未来可能实现的收益率 |
| C.必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率 |
| D.必要收益率＝无风险收益率＋风险收益率 |
| 【多选题】下列关于资本资产定价模型的说法中，正确的有（ ）。 |
| A.如果市场风险溢酬提高，则所有资产的风险收益率都会提高，并且提高的数值相同 |
| B.如果无风险收益率提高，则所有资产的必要收益率都会提高，并且提高的数值相同 |
| C.对风险的平均容忍程度越低，市场风险溢酬越大 |
| D.如果某资产的β＝1，则该资产的必要收益率＝市场平均收益率 |
| 【多选题】在下列各项中，能够影响特定资产组合β系数的有（ ）。 |
| A.该组合中所有单项资产在组合中所占比重 |
| B.该组合中所有单项资产各自的β系数 |
| C.市场组合的无风险收益率 |
| D.该组合的无风险收益率 |
| 【单选题】企业拟进行一项投资，投资收益率的情况会随着市场情况的变化而发生变化，已知市场繁荣、一般和衰退的概率分别为0.3、0.5、0.2，相应的投资收益率分别为20％、10％、－5％，则该项投资的投资收益率的标准差为（ ）。 |
| A.10％ |
| B.9％ |
| C.8.66％ |
| D.7％ |
| 【单选题】有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，已知（P／A，10%，5）＝3.7908，（P／F，10%，2）＝0.8264，（P／F，10%，3）＝0.7513，假设年利率为10%，其现值为（ ）万元。 |
| A.1994.59 |
| B.1566.36 |
| C.1813.48 |
| D.1423.21 |
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| 答案：BCD |
| 解析：实际收益率表示已经实现的或者确定可以实现的资产收益率。因此选项A的说法错误。 |
| 答案：BCD |
| 解析：某资产的风险收益率＝该资产的β系数×市场风险溢酬（Rm－Rf），不同资产的β系数不同，所以，选项A的说法不正确。某资产的必要收益率＝无风险收益率＋该资产的风险收益率＝无风险收益率＋该资产的贝塔系数×（Rm－Rf），其中（Rm－Rf）表达的是对于市场平均风险要求的风险补偿率，由于无风险收益率变化并不影响市场平均风险，所以，（Rm－Rf）不受无风险收益率变动的影响，或者说，当Rf变动时，Rm会等额变动。也就是说，无风险收益率的变化不影响资产的风险收益率，所以，选项B的说法正确。市场风险溢酬（Rm－Rf）反映市场整体对风险的偏好，对风险的平均容忍程度越低，意味着风险厌恶程度越高，要求的市场平均收益率越高，所以，（Rm－Rf）的值越大，即选项C的说法正确。某资产的必要收益率＝Rf＋该资产的β系数×（Rm－Rf），如果β＝1，则该资产的必要收益率＝Rf＋（Rm－Rf）＝Rm，而Rm表示的是市场平均收益率，所以，选项D的说法正确。 |
| 答案：AB |
| 解析：资产组合的β系数等于组合中单项资产β系数的加权平均数，可见资产组合的β系数受组合中所有单项资产的β系数和各种资产在资产组合中所占的比重两个因素的影响。 |
| 答案：C |
| 解析：根据题意可知投资收益率的期望值＝20％×0.3＋10％×0.5＋（－5％）×0.2＝10％，投资收益率的标准差＝［（20％－10％）2×0.3＋（10％－10％）2×0.5＋（－5％－10％）2×0.2］1/2＝8.66％。 |
| 答案：B |
| 解析：递延期指的是年金中第1次等额收付的时间点距离第1期期末间隔的期数，本题中前3年无流入，后5年没年年初有等额的流入，说明年金中第1次等额收付的时间点是第4年年初，由于第4年年初距离第1年年末间隔2年，所以，递延期为2。递延年金现值＝500×（P／A，10%，5）×（P／F，10%，2）＝1566.36（万元） |
责任编辑：lijin
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